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分析|2021年铜全年料上涨约27%

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众所周知,影响电线电缆价格的最为重要的因素之一就是铜价。作为电线电缆行业的第一原材料,铜价格的跌涨起伏时刻牵动着生产企业的心。
 
2020年,铜价呈现V形走势,上半年由于疫情冲击导致全球经济停滞,铜价大幅走低,而后国内率先复工复产带动消费好转,加之多国提出的利好经济政策,市场信心企稳,铜价得以强力拉升……
 
而随着新冠疫苗的接种步伐加快,全球经济料将反弹,这或再次助长铜的涨势。有分析人士指出,铜价在2021年预计全年料上涨约27%。
 
 
1
铜或在2021年突破去年高点
 
英国商品市场分析公司(Commodity Market Analytics)认为,如果铜的最大买家中国继续从全球疫情中恢复过来,那么伦敦金属交易所(LME)三个月期铜 将能够轻易回升并突破去年高点8027美元/吨。
 
LME铜期货周线图,来源:英为财情
 
该公司已经上调了预期,令其变得更符合实际。自11月初以来,随着辉瑞 (NYSE:PFE)、Moderna (NASDAQ:MRNA)各自开发的新冠疫苗试验结果陆续公布,铜价上涨了18%。
 
此外,惠誉国际评级和彭博社在12月中旬也分别发布了预期,LME三个月期铜在2021年的平均价格仍分别为6800美元和6900美元。
 
2
2021年铜需求将来自哪里?
 
商品市场分析公司的丹·史密斯(Dan Smith)在一则博客中表示,中国预计2021年的增长将达到2%或更高,这将推高全球金属需求和价格,尤其是铜。
 
他说,预计日本和欧洲的经济也会迅速复苏,此前由于实施了封锁措施,这两个地区在2020年都遭遇了最严重的衰退。
 
史密斯补充称,在美国,拜登政府的绿色能源议程可能会提振铜的需求,因其将“鼓励可再生能源和电动汽车”。
 
3
国内下游需求
 
国内铜终端消费主要集中在电力电缆、家电、汽车、房地产等行业板块。其中电力电缆占比接近37%,建筑占比21%,家电(空调等制冷设备)占15%,汽车行业占比8%。
 
 
据悉,2020年6月中国电力电缆产量为4801481公里,同比增长10.34%;2020年1-6月中国电力电缆产量为24291735公里,同比增长2.43%,其中对于铜材的需求量可想而知。
 
 
综上所言,2020年铜净进口量、表观消费量较2019年均有所上涨,铜价下半年厚积薄发,大幅飙升,下游需求普遍表现较好。
 
2020年初由于疫情影响,普遍停工停产,一定程度上抑制了铜的消费,后由于国内疫情得以控制,国外疫情大幅暴发,铜精矿供应受阻,国外订单流入国内,铜价大幅上涨。
 
乐观的疫苗普及预期下,预计2021年全球经济复苏继续深化,矿端供给增加有限,海内外铜需求有望同步修复,铜价重心有望进一步上移,价格有望达到65000元/吨。