分析|2021年铜全年料上涨约27%

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众所周知，影响电线电缆价格的最为重要的因素之一就是铜价。作为电线电缆行业的第一原材料，铜价格的跌涨起伏时刻牵动着生产企业的心。

2020年，铜价呈现V形走势，上半年由于疫情冲击导致全球经济停滞，铜价大幅走低，而后国内率先复工复产带动消费好转，加之多国提出的利好经济政策，市场信心企稳，铜价得以强力拉升……

而随着新冠疫苗的接种步伐加快，全球经济料将反弹，这或再次助长铜的涨势。有分析人士指出，铜价在2021年预计全年料上涨约27%。

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铜或在2021年突破去年高点

英国商品市场分析公司（Commodity Market Analytics）认为，如果铜的最大买家中国继续从全球疫情中恢复过来，那么伦敦金属交易所（LME）三个月期铜将能够轻易回升并突破去年高点8027美元/吨。

LME铜期货周线图，来源：英为财情

该公司已经上调了预期，令其变得更符合实际。自11月初以来，随着辉瑞（NYSE:PFE）、Moderna （NASDAQ:MRNA）各自开发的新冠疫苗试验结果陆续公布，铜价上涨了18%。

此外，惠誉国际评级和彭博社在12月中旬也分别发布了预期，LME三个月期铜在2021年的平均价格仍分别为6800美元和6900美元。

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2021年铜需求将来自哪里？

商品市场分析公司的丹·史密斯（Dan Smith）在一则博客中表示，中国预计2021年的增长将达到2%或更高，这将推高全球金属需求和价格，尤其是铜。

他说，预计日本和欧洲的经济也会迅速复苏，此前由于实施了封锁措施，这两个地区在2020年都遭遇了最严重的衰退。

史密斯补充称，在美国，拜登政府的绿色能源议程可能会提振铜的需求，因其将“鼓励可再生能源和电动汽车”。

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国内下游需求

国内铜终端消费主要集中在电力电缆、家电、汽车、房地产等行业板块。其中电力电缆占比接近37%，建筑占比21%，家电（空调等制冷设备）占15%，汽车行业占比8%。

据悉，2020年6月中国电力电缆产量为4801481公里，同比增长10.34%；2020年1-6月中国电力电缆产量为24291735公里，同比增长2.43%，其中对于铜材的需求量可想而知。

综上所言，2020年铜净进口量、表观消费量较2019年均有所上涨，铜价下半年厚积薄发，大幅飙升，下游需求普遍表现较好。

2020年初由于疫情影响，普遍停工停产，一定程度上抑制了铜的消费，后由于国内疫情得以控制，国外疫情大幅暴发，铜精矿供应受阻，国外订单流入国内，铜价大幅上涨。

乐观的疫苗普及预期下，预计2021年全球经济复苏继续深化，矿端供给增加有限，海内外铜需求有望同步修复，铜价重心有望进一步上移，价格有望达到65000元/吨。