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宽松政策联合铜矿减产支持铜价

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   本周铜市窄幅波动,铜价回落中遇到支持。其中,沪铜12月合约本周收盘上涨160元,收于39700元。总持仓增加21746手到59.1万手。总成交量为338.9万手。

   宏观上看,早时中国疲软的经济数据引发铜价继续下行,但中国加大刺激政策稳长的措施给市场提供了支持。本周发改委启动了第三批专项建设基金的投放,至此1万亿的建设基金大多已到位,不仅如此,有消息称,后面仍有扩大一倍的可能。另外,周四欧央行会议表示会在12月份上考虑扩大QE规模,主要国家推迟收缩或加大宽松给铜价以支持。

   基本面上,lme铜现货升水从周初的2.5回升到9.5美元,库存减少1.3万余吨,国内现货一直较为疲软,周五现货贴水50-升水40元。中国9月份铜产量为68万吨,增长1.6%,但进口增长22%达到35.2万吨,保税库库存大量流到国内给国内铜价以压力。从全球来看,本周公布的四家企业产量为104.7万吨,同比减少7.3万吨。不仅如此,英美资源削减2015年铜产量预期4万吨,降至68-71万吨。自由港将2015年销售计划下调4.5万吨,为186.4万吨。

   整体来看,近期全球刺激经济增长和铜矿减产给铜价以支持,我们倾向于铜价仍处于反弹之中,交易上可波段性做多,或等反弹结束后的沽空机会。(车红云范芮)